“3时代”大额存单为何走俏

　　本报综合报道 “揽储利器”——大额存单和结构性存款，再受储户追捧。

　　近日，招商银行、工商银行、浦发银行等多家银行的部分大额存单和结构性存款“一单难求”，甚至有产品上架1分钟就售罄。与此同时，有银行直接将大额存单的“门槛”提高。

　　那么，大额存单为何走俏?未来走势如何?

　　大额存单掀起抢购热潮

　　大额存单本质上是存款，是由银行业存款类金融机构面向个人、非金融企业、机关团体等发行的一种大额存款凭证。与银行定期存款相比，部分大额存单到期前可转让，减少提前支取利息损失，满足储户临时性资金周转需求，灵活性更强。

　　作为一项安全稳定、收益较高的银行存款类产品，大额存单尤其是3年期产品一直备受投资者青睐。从收益角度看，尽管今年市场环境变化，大额存单利率普遍下行，但相对于普通存款，其流动性和收益方面仍具吸引力。但自存款利率自律上限优化落地以来，长期大额存单利率明显下调。

　　近日，融360数字科技研究院发布了《2022年11月银行大额存单报告》，报告显示，11月份大额存单发行数量和部分期限大额存单平均利率均出现下滑。

　　最新第三方数据统计显示，11月不同期限大额存单平均利率涨跌互现，1年期、3年期、5年期大额存单平均利率环比均出现下降。今年以来，中长期大额存单利率已步入“3时代”。融360数据显示，11月发行的大额存单3年期平均利率为3.296%，5年期平均利率为3.441%。

　　从今年各季度大额存单的发行情况来看，根据人民银行公布的数据显示，今年一季度、二季度、三季度大额存单发行量分别为4.5亿元、3亿元、2.7亿元。

　　在理财产品净值回调背景下，投资者开始“换赛道”。据了解，工商银行、招商银行、网商银行等多家银行普通客户可购买的3%以上利率的大额存单均售罄或没有剩余额度。这类较高利率的大额存单，一旦银行开放产品销售额度，就会被快速“抢光”。

　　临近年末，多家银行大额存单额度收紧，发行量有所减少。根据融360监测的数据，2022年11月大额存单发行数量为389只，环比下降13.36%。全国性银行基本已经停发5年期大额存单，3年期也不多，可见银行在持续压降大额存单成本。

　　为何受宠

　　受权益市场、债券市场波动加大，理财“破净”更为普遍等因素影响，今年以来，理财投资者整体投资风格更趋于保守。在此情况下，大额存单持续走热，部分产品出现了“抢购”现象。

　　融360数字科技研究院分析师刘银平表示，近两年，我国经济增长压力较大，老百姓投资风格趋于保守，尽管大额存单利率持续走低，但是保本、安全性高，仍然受到投资者青睐。今年投资者之所以热衷于购买大额存单，与经济环境有较大关系。在利率下行期，购买长期大额存单，还可以提前锁定当前相对较高的利率。

　　光大银行宏观研究员周茂华也表示，大额存单相对于普通的存款来讲，收益率还是相对较高;此外，大额存单虽然相较普通存款门槛较高，但流动性也比普通存款好，可以进行转让。

　　中国银行研究院博士后杜阳表示，虽然大额存单利率有所下调，但其依然是投资者实现资产保值增值的重要选择之一。一方面，资管新规落地使资管业务回归“受人之托，代客理财”本源，进入高质量发展阶段。理财业务更是打破刚性兑付，实现净值化转型。另一方面，今年以来，国际政治经济形势动荡，国内疫情局部反复，经济恢复进程受到一定冲击，资本市场波动加剧，从而增加了投资者的避险情绪。在此背景下，大额存单作为长期稳定且收益相对较高的存款产品，更加符合当前居民的投资需求。

　　在分析人士看来，大额存单额度收紧，一方面是由于临近年末，部分银行大额存单额度吃紧，发行数量及额度下降;另一方面，从降成本的角度考虑，部分银行会控制高成本存款的发行量价水平。

　　未来走势如何

　　根据人民银行公布的数据，从过去几年大额存单的发行情况来看，2017年及以前大额存单发行量较低，2017年全年发行总额仅有6.2万亿元。2018年、2019年、2020年及2021年发行总量分别为9.23万亿元、12万亿元、9.7万亿元及11.3万亿元。2022年上半年大额存单发行总量为7.5万亿元，同比增加1.3万亿元，其中一季度、二季度、三季度大额存单发行量分别为4.5亿元、3亿元、2.7亿元。前三个季度大额存单发行总量为10.2万亿元，同比增长18.6%。

　　今年前三个季度大额存单发行规模较去年同期有所增长，中信证券首席经济学家明明认为：“一方面是因为需求端配置意愿较高，投资者在市场上震荡的背景下需要低风险且收益确定的资产;另一方面则是银行负债端也面临压力，因此主动加大供给。对于银行来说，虽然存款利率降低可以控制成本，但也容易导致‘存款搬家’的问题，尤其是在理财基金等各类金融产品愈发丰富的背景下，银行希望通过发行大额存单补充负债端资金，提高负债稳定性。”

　　对于未来大额存单发售情况，明明表示，在存款利率改革的背景下，叠加信贷利率走低，银行为了确保净息差空间，不会“高息揽储”，因此大额存单的利率易降难升。但是考虑到相较于普通存款来说，大额存单对储户更具吸引力，且对于银行而言也是更有效率的负债补充渠道，因此大额存单的发行规模预计还将维持相对较高的增速。

(责任编辑：李静 )