中字头股票为何持续“起舞”

　　本报综合报道 央企持续霸屏A股。

　　12月5日，多只A股“中字头”央企涨停，盘面上，以“中字头”股票为代表的国企改革概念股成为市场热点，大金融、大基建等方向强势领涨。包括千亿市值的中国联通，中国中铁、中国铁建、中油资本均在其中。

　　那么，中字头股票为何受市场青睐?监管方面有何提示?

　　中字头持续“起舞”

　　国有上市公司近期高光时刻不断。

　　回顾本轮中字头个股的上涨，实际上在11月初已经开始启动。随后，11月21日中国证监会主席易会满在2022年金融街论坛上提出要“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”，中字头个股上涨迎来加速。

　　到12月2日晚，上交所官方公众号发布消息，称制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》。涉及央企上市公司的主要举措有三方面：一是服务推动央企估值回归合理水平;二是服务助推央企进行专业化整合;三是服务完善中国特色现代企业制度。

　　在该消息刺激下，隔一个周末后12月5日开市中字头个股再度迎来暴涨，东财中字头概念指数涨幅高达4.61%，在全市场所有概念板块中涨幅第一。其中涨停个股达到9只，创业板个股中铁装配涨幅则达到16.67%。

　　这样，自11月启动以来，东财中字头指数已经从5700点附近来到6800点上方，涨幅已经达到19.65%。这段时间，国有上市企业相关概念股涨幅普遍可观，据统计，364只央企标的(以上市公司实际控制人为国务院国资委，或实际控制人为央企名录企业)中，约有超250只个股实现上涨，占比近七成，此外，上涨企业数量环比也有所明显提升。

　　其中，中字头个股涨幅最为明显，中交地产、中油资本、中国海诚、中铁装配、中国交建、中国联通、中成股份、中青旅、中材科技、中国铁物、中直股份、中环装备、中水渔业、中油工程、中盐化工、中国铁建、中国电信、中国中铁、中粮资本等涨幅均超过10%。中交地产涨幅达到60%，在一众个股中涨幅最为突出。

　　为何掀涨停潮

　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，近期中字头股票板块持续走强，主要有三大因素支撑：一是国企上市公司盈利稳定;二是国企上市公司分红普遍较高，企业财务状况良好;三是国企上市公司估值低，特别是银行板块，具备估值中枢提升空间。

　　上市国有企业持续上涨，与监管连日发声、推出实质举措有着直接关系。

　　一方面，今年11月21日，证监会主席易会满提出，要深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥;次月5日，易会满在接受媒体采访时再度提出，建设中国特色现代资本市场，进一步健全资本市场功能，更好地服务构建新发展格局、推动高质量发展。他表示，深入推进股票发行注册制改革，统筹推进一揽子关键制度创新。

　　另一方向，新一轮推动提高上市公司质量三年行动已全面开启。截至目前，证监会以及交易所均提出了最新的行动方案(2022-2025)。在证监会推出的方案内提到，推动国有控股上市公司利用资本市场进行资源配置和业务整合，将更多优质资产置入上市公司，提升企业核心竞争力。

　　此外，国有企业及其上市公司的改革发展进入新阶段。今年是《国企改革三年行动方案(2020—2022年)》实施的收官之年，国务院国资委年内推出了《提高央企控股上市公司质量工作方案》，要求央企在3年内分类施策、精准发力，推动打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙头上市公司，培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化领航上市公司。据观察，目前多家央企已制定完成提高央企控股上市公司质量工作方案。

　　监管给蹭热点、炒概念敲警钟

　　多项积极因素催化国有上市公司估值修复，上涨空间或打开。但与此同时，有受访的市场人士明确表示，借国企估值修复预期，试图“鱼目混珠”抬高身价的乱象也需警惕，尤其是蹭热点、炒概念等行为，这或存在借频繁短线交易获利的不当目的。

　　据了解，上市央企核心标的主要以上市公司实际控制人为国务院国资委，或实际控制人为央企名录企业为主，部分央企标的还与地方国资，地方政府挂钩，而部分国有上市企业概念股则通过上下游产业链关系、主要来往客户合作，企业隶属等多类关系加入到这一阵列中来，而这些“子集”合成广义上的央企概念股。

　　因此，上述市场人士表示，在标的范围广泛的情况下，或有部分企业通过非主营业务强行蹭热度，炒作相关国企概念，抛出与国有上市企业相关的信息至二级市场，以此间接实现市值的提升，当市场的热情消退的时候，谁在裸泳，一目了然。

　　对此乱象，监管不予姑息。证监会表示，将加强对“蹭热点”“炒概念”以及上市公司相关方操纵行为的监控处置和打击力度。上交所称，将加大自律监管，突出坚守监管主责主业。上交所表示，将开展投机炒作整治专项行动，多措并举遏制“炒差”“炒概念”痼疾。

　　不难发现，时至今日，国有上市公司依然存在部分问题，例如公司治理不到位、投资者关系维护不够等等，因此推进国有上市公司高质量发展是一场“接力赛”，需要持之以恒、久久为功。

　　整体而言，经历了过去这些年全面深化国企改革，上市央企盈利能力明显提升、杠杆率明显下降、激励机制更为健全、科技创新能力不断增强，长期投资价值凸显。如今，伴随着一揽子配套政策的出台，为国有上市公司估值修复带来了更多想象空间。

(责任编辑：李静 )