柳州城投董事长挪用资金遭处罚 明年122亿到期债务是否能履行呢？

　　近日，柳州市城市投资建设发展有限公司(以下简称“柳州城投”)公告，公司于2022年11月11日收到上交所对公司及公司时任董事长、总经理曾东斌、财务负责人叶锋出具纪律处分决定书。对此，公司采取哪些举措，此次主要处罚的原因是否为挪用募集资金?就此事城市金融报.华网向柳州城投发送采访函，截至发稿前，截至发稿也尚未收到回复。

　　城市金融报.华网注意到， 柳州城投债务规模大，短期偿债压力较大。截至 2021 年末，公司总债务 440.58 亿元，债务规模大;短期到期债务规模为 146.08 亿元，且受限货币资金占很高比例，货币资金对短期债务的覆盖能力很低，此外 2023 年公司到期债券(含回售行权)规模为122亿元，短期偿债压力较大。

　　值得注意的是，近期，柳州市还因为时下热门新闻被推上热搜，但同时有媒体曝出，柳州市债务率为886.07%。此外，截至 2021 年末，柳州市政府债务余额为690.5 亿元，其中一般债务 201.75亿元，专项债务 488.75 亿元。

　　募集资金2亿被挪用

　　2022年11月17日,公司发布《柳州市城市投资建设发展有限公司关于公司及有关责任人被上海证券交易所予以通报批评的公告》(以下简称“公告”),公告称公司2022年11月11日收到上海证券交易所对公司及公司时任董事长、总经理曾东斌与财务负责人叶锋出具的纪律处分决定书(〔2022〕167号),纪律处分决定书的内容为:公司分别于2020年6月和2020年10月发行的“20柳州D1”和“20柳发01”的部分募集资金的实际用途违反了法律法规规定和自身承诺,分别涉及金额1.8亿元和2000万元。截至2021年8月10日,公司已将相关募集资金使用违规行为整改完毕。上海证券交易所对公司和时任董事长、总经理曾东斌与时任财务负责人叶锋予以通报批评。对于上述纪律处分,上海证券交易所将通报中国证监会,并记入诚信档案。针对上述事项,联合资信已与公司取得联系并了解相关情况,并对上述事项可能给公司经营、管理及偿债能力带来的影响保持关注。

　　城市金融报.华网注意到，近段时间以来，监管已经公布多起城投公司违规挪用募集资金的处罚决定，与此同时，今年11月25日，交易商协会亦出台了债务募集资金的相关使用规程。对此，有业内人士表示，城投监管已经从过去的发债准入向发债资金监管方向转向，“尤其是今年，已经公布多起城投违规使用募集资金的处罚情况，预计明年监管将更加严格，相应的处罚也会更加严格。”

　　在公司高管违规挪用资金的同时，柳州城投经营情况稍显乏力。

　　2021 年公司营收规模及营业毛利率均有所上升，三费收入占比大幅下降;同期公司收现比大幅下降，款项回收能力有待加强 2021 年公司实现营业收入 35.64 亿元，同比增长 166.67%，主要来自土地整理业务收入的增长。具体板块来看，公司 2021 年土地整理业务收入因整理土地单价大幅上升而增加;项目回购收入随着回购项目的减少持续下降;房地产销售收入因完工项目可销售面积减少而逐年下降;租赁业务收入有所增长。毛利率方面，2021 年受收入占比较高的土地整理业务毛利率小幅上升的影响，公司整体营业毛利率提升至 28.27%。

　　不过，公司期间费用有所增加。公司期间费用以财务费用和管理费用为主，2021 年公司期间费用较上年增长 18.10%，其中2021 年公司财务费用上升，主要系公司总债务规模较大，利息支出增多所致。2021 年得益于当期营业收入大幅上升，公司三费收入占比较上年大幅下降。

　　2021 年公司利润总额较上年末大幅上升96.17%，主要来自经营性业务利润，当期经营性业务利润为 9.33 亿元。公司其他收益主要为政府补助，2021 年为 1.1亿元。收现情况方面，2021 年公司收现比下降至 0.56 倍，款项回收能力有待增强。

　　短期偿债压力大

　　2021 年末公司总资产和总负债规模均有所上升，资产中存货占比较高，且货币资金受限比例高，资产流动性不佳;公司资产负债率和总资本化比率尚处于合理水平，但公司仍面临一定短期偿债压力。

　　2021 年末公司总资产规模较 2020 年末增加11.24亿元至899.75亿元，公司总资产主要由存货、其他应收款、货币资金、其他债权投资和其他非流动资产构成。截至 2021 年末，公司存货为 646.23亿元，占总资产的比重达到 71.82%，以市政开发成本和待开发土地为主;其他应收款为 69.74 亿元，与上年基本持平，主要为应收柳州市祥云盛世投资发展有限公司、柳州市泓益资产经营管理有限责任公司、广西柳州市城市建设投资发展集团有限公司和柳州市城建集团柳江投资开发有限公司等的往来款和借款，账龄以一年内为主，较大规模的应收类款项对公司资金形成一定占用;货币资金为 54.17亿元，其中 51.68 亿元已受限，受限比例很高，货币资金流动性很差，主要因质押借款、借款保证金以及银行承兑汇票保证金受限;受当期会计政策调整，公司当期其他债权投资为 39.4 亿元，主要为对柳州市城营城镇化发展投资中心、柳州市城营城镇化发展投资中心(有限合伙)及柳州市城致新型城镇化投资管理有限公司等的投资;其他非流动资产较去上年度基本持平，主要由委托代建项目支出、非经营性土地、长期借款构成。

　　值得注意的是，2021 年末公司负债总额较上年略有增加至521.92 亿元，主要系当期其他应付款增加所致。2021年公司资产负债率和总资本化比率均略有下降，分别为 58.01%和 53.83%。同期末，公司有息债务规模下降至 440.58 亿元，但公司有息债务规模仍处于高位。

　　此外，公司经营活动净现金流由负转正;EBITDA 对债务本息的覆盖能力略有增强，但仍然较弱;公司可用货币资金规模小，对短期债务的覆盖缺口很大 2021 年公司经营活动净现金由负转正，主要系当期经营业务回款增多及往来款流入规模加大所致。公司投资活动现金流呈持续净流出状态，2021年流出规模由较上年略有下降。2021 年筹资活动净现金流由正转负，流出规模为 44.83 亿元，主要系当期偿还债务以及支付其他与筹资活动有关现金较多所致。

　　2021 年公司 EBITDA 规模有所增加，对债务本息的覆盖能力略有增强，但仍然无法覆盖利息支出;2021 年公司经营活动净现金流由负转正，但对债务本息的覆盖能力仍然较弱;公司货币资金对短期债务的覆盖能力有所下降，2021 年末仅为 0.37 倍，且考虑公司货币资金存在大量受限的情况，公司货币资金对短期债务的覆盖缺口很大。

　　公司面临较大的短期偿债压力;受限资产和对外担保规模较大，面临一定的或有负债风险。截至 2021 年末，公司总债务为 440.58 亿元，其中 2022~2024 年到期规模分别为 146.04 亿元、163.63 亿元和 35.61 亿元，其中 2022 年和 2023 年到期规模较大，公司面临较大的短期偿债压力。截至 2021 年末，公司受限资产账面价值合计72.84 亿元，占总资产的比重为 8.10%，其中货币资金 51.68 亿元、存货 17.41 亿元、其他权益工具 3.76亿元。 或有事项方面，截至 2022 年 3 月末，公司对外担保余额 126.52 亿元，占同期末公司净资产的33.49%，主要担保对象为柳州城建、柳州投控、柳州东城等柳州市地方国有企业，未设置反担保措施。柳州市平台企业较多，普遍债务规模及短期债务压力大，各家平台互保现象常见，公司或面临一定的负债风险。

(责任编辑：白静 )